技术层面的反弹。大盘经过前期的一波杀跌，直接从3731点下跌至3498点，在3500点关口和60日线引发了一次技术性反弹。因为前期由白马带头杀跌带来了风险的巨大释放，大盘在这一次技术性反弹力度相当大。技术上，沪指一阳穿三线，重返5、20、30日均线之上。日MACD绿柱缩短，D值下行，KJ值转头向上。5均拐头向上，日线指标趋向转势。虽然指数长阳上攻，但成交量较昨日有所萎缩，且近日领涨行业轮动频繁。昨天领涨的航空、半导体，今天跌幅居前。今天领涨的钢铁、银行、有色、保险、煤炭等，明天如果能持续强势，有利于大盘进一步反弹！因此，周四市场很关键，要看领涨板块的持续性，以及上方3600点以上的压力。

碳中和：传统煤炭、钢铁产业进一步供给侧改革。我国目前的能源结构仍以煤炭为主，且经济仍处于较为快速的发展通道上，能源耗用需求较高，而与此同时进行的能源结构转型对我国而言是不小的挑战。不可否认的是，目前，我国清洁能源系统尚有众多不完善之处，如消纳问题，而实现从煤电到新能源发电的转变，也需考虑遗弃机组的经济成本。在艰巨的碳减排任务下，构建清洁高效的低碳能源体系并解决相应的机制问题将是未来政策发展的重点支持方向‚碳中和‛有望作为热词在两会上获得广泛关注。煤炭、钢铁、环保、农业的炒作给两会题材炒作预热。

东琰观点：炒中小盘股再到两会概念。我们之前的观点再一次被市场认证了，在白马大幅杀跌的情况下，中小盘股的走势相对稳健，有业绩基本面支撑的中小市值股票更是还有不错的表现。近期的环保、机械、农业、钢铁、煤炭等板块的相继大涨也拉开了两会概念的炒作，我们持续关注两会题材的演绎，当然就算是两会题材也要从基本面出发，优中选优。

东琰资产管理（上海）有限公司

何华杰

2020年3月3日