一、全球通胀预期不断推升。因为新冠疫情的影响，全球各国央行都采取了大放水的货币政策来对冲黑天鹅带来的风险。在这样的情况下，全球经济确实出现了触底回升，但是更多的资金都进入到了资本市场去了，全球股市、大宗商品市场全线走牛，农产品不断走高，黄金新高，比特币疯狂，进入到2021年油价连续上涨，一转眼到了70，铜“博士”创出8年新高。油价和铜的上涨相比其他商品的上涨，会直接推升全球的通货膨胀，之前一直担忧的通货膨胀问题现在已经要全面的起来了，通胀的全面高企也直接推升了美国的十年期的国债收益率，美国10年期的国债收益率的不断上升直接影响了全球资本市场的稳定，A股的下跌也与此不无关系。

二、香港上调印花税30%，恒指暴跌近千点。今日，香港财政司司长陈茂波表示，我们充分考虑对证券市场和国际竞争力的影响后，决定提交法案调整股票印花税税率，由现时买卖双方按交易金额各付百分之零点一，提高至百分之零点一三。对于香港突然上调印花税的消息，首先港交所就受不了大跌超过10%，南下资金也一改之前持续流入港股市场动作流出了超过100亿元。对于这个消息，我们认为，如果港股中的核心资产出现充分的调整就是非常好的上车时机。

投资观点：白马走崩会带来中小市值股票的短线反弹机会。因为茅台的走崩，权重大市值的走势仍然要以反弹高抛为主，代表中小盘股的中证1000指数已经表现出日线级别强势，而资金从大市值中出来之后，同样需要有一个去处，中小市值股票是近期的一个方向，当然要业绩增长基本面良好。

陈联胜

大连瀚泽资产管理有限公司 首席执行官