5G板块出现小规模涨停潮。今年资金面的博弈非常激烈,一方面是前期抱团领涨的新能源板块出现了跌停潮,一方面是资金“高低切换”后进入到超跌的5G板块,出现了小规模的涨停潮,中兴通讯今日放量涨停,总成交53亿元。虽然5G板块的投资高峰期已过,5G板块最好的投资时期过去了,但是我们仍然看好5G板块的未来,2021年可能会是5G应用进入高速发展的时期。如果没有疫情的影响,5G的商业应用在2020年就应该会有加速,但是受疫情影响,5G应用和换机潮都来得比预期缓慢,这也从整个行业板块可以看出,通信板块在2020年的总体表现远远不及预期。

游戏板块涨幅居前。与5G通信板块一样,游戏板块也出现了超跌反弹,反弹的逻辑也很简单,就是机构资金的“高低切换”,新能源板块溢出的资金总要找低位板块作为流入。但是我个人认为这不仅仅是一个年末的短期行为,这也是聪明资金的一个未来方向。游戏板块从第三季度开始调整,一直到年底,调整时间长,下跌幅度大,三七互娱、完美世界都腰斩,腰斩的原因是游戏买量的成本越来越高,机构普遍担心游戏赛道发生变化。但是我个人认为游戏这个赛道还是一个好赛道,用户粘度大,贡献率高,流量大,毛利高,行业增速快,怎么也看都是一个好的赛道。三七互娱、完美世界明年都有重磅新产品集中上市,产游戏产品上市对上市公司的业绩贡献很大,能带来短期的业绩脉冲增长,游戏类股票的价格普遍在此时会有不错的表现,加上已经超跌,PE回到20倍很低的水平,会得到资金的关注。

投资观点:看好2021年上半年的一些方向。我们已经说了很多,新能源、白酒的整体估值被炒高了,2021年最确定的机会未必再是这些板块,没有只涨不跌的板块,也没有只跌不涨的板块,在机构资金已经出现“高低切换”的操作后,我们也能很清晰地看到机构资金也是会对板块估值对比,就算是再好的赛道也不可能一直上涨,而下跌充分的好赛道会得到机构的关注。半导体、5G、游戏、电影等板块在2020年下半年都表现惨淡,但是5G、半导体作为十四五规划重点,2021年又是十四五规划开局之年,理应有所表现,就像新能源板块,也是2020年初暴跌后才出现了大机会。而游戏与电影,逻辑就是业绩,游戏买量影响已经反应在股价上,2021年新产品集中上市能带来新的增量,电影由于2020年的低基数,春节档更是0基数的情况下,今年只要春节档能爆一把,他们的业绩就能出现大涨,股价上也会有所表现。

陈联胜

大连瀚泽资产管理有限公司 首席执行官