英国新冠病毒变异引发全球恐慌。12月20日消息报导称,英国的新冠病毒出现了变异,传染力达提升70%。受此消息影响,英国民众大规模逃离,多国已经关闭了和英国之间的联系,一时之间全球资本市场同时出现了恐慌,欧洲股市普遍大跌,A股也跟随大跌,跌幅最大的是大宗商品原油和铁矿石。这是对于已经被全球流动性泛滥充斥的资产价格而言是非常大的利空,全球疫情如果继续恶化,明年复苏的逻辑就会受到重大挑战,一旦刺激政策药量稍微减少,资产价格承压更大。

A股的跟跌早有迹可寻。一直跟踪我们资讯的投资者都知道,我们对于12月份的行情并不太看好,核心逻辑就是不再赘述,我们今天再从量能的简单直观的角度给投资者分享投资技巧。我们前期通过成交量没有明显放大成功预测了上证指数的高点并进行了提示,近期的创业板也来到了前期高点,我们判断创业板指也是一个箱体震荡的格局,结合成交量一直低吸,到了箱体上延进行高抛是正确的操作思路,如果我们再结合近期的个股涨跌比就可以知道,市场并不具备创新高的条件。

创业板缩量上涨至前高后出现中阴线

机构抱团现象越来越明显。近期市场分化相当严重,一方面没有业绩支撑的中小盘个股跌跌不休,一方面龙头大白马继续被机构抱团炒高。越是到最后时刻拼基金净值排名的时刻,越是基金重仓股涨幅越好,白酒、光伏、新能源都是这段时间炒作到极致的板块,从估值的角度看已经有了不少泡沫,但是机构对其仍然情有独钟。光伏龙头隆基股份在与高领形成股权转让后又出现了飙升,短短几天时间躺赢数十亿元。光伏、新能源、白酒都是确定性很高的行业,但是被机构这样抱团大炒一波后已经出现了明显的泡沫,透支了未来的增长,建议投资者谨慎追高。

东琰观点:继续关注12月下旬的投资机会。对于当前的市场格局,我们对未来一年的行情表示担忧,一方面新冠疫情的影响远没有结果,疫苗的作用有多大现在还是未知数,一方面各国无节制地加杠杆放水一旦玩不下去有怎样的系统性风险也是一大隐患,一方面确定性的新能源、光伏、白酒等板块被如此爆炒,明年还能继续强的可能性很小。综合起来看,除了金融板块还有一定的吸引力外,可以布局的板块真不太多。同时我们对于新能源、光伏板块行业增长仍然看好,明年炒作方面可能向各细节行业扩散,比如新能源里的电池回收、无人驾驶,光伏里的储能等。

何华杰

东琰资产管理(上海)有限公司

2020年12月23日