一、我们的观点走在市场的前面。回顾上周的大盘分析与预测,我们的观点非常明确,对于大盘的新高我们并没有加大预期。我们通过综合的分析,货币政策已经在转向,创新高后估值更贵不是更便宜,市场博弈没有增量资金进来,银行大象的舞动精彩但是消耗了大量资金和透支了未来业绩增长,种种因素确定了市场新高后不要预期太高。我们更看好创业板回到箱体低位的机会。事情证明了沪指连续下跌,创业板企稳反弹又接近箱体上延。当然箱体上延又开始有压力了。

创业板连续反弹

二、存量资金博弈下的环境很残酷。自从7月份大盘暴力拉升到3458点后,市场整体的赚钱效应就开始急转直下,很多上半场赚得盆满钵满的投资者,都在下半场回吐不少,甚至很多投资者还出现了整体的亏损状况。这估计会是未来的常态,在货币政策已经收紧,疫苗加快推进海外经济也将逐渐恢复,之前转移到中国的爆量订单会减少,强劲的出口会降温,在我国高宏观杠杆率下,A股市场只能是博弈,这决定了A股市场明年也只能是有结构性行情。

三、通过市场大跌科普成交量的奥秘。对于普通投资者而言,他们是没有办法通过宏观、行业等各种数据相互印证去分析市场状况的,有没有一个更简单的办法教会投资者规避不必要的风险,不要受市场大涨时盲目追高呢?答案是有的,今天就来教大家一个简单实用,能把握大多数行情的成交量的奥秘。

沪指日线连续下跌

   从上图沪指日线走势看,7月份的大涨是暴力拉升,成交放大明显,12月份的创新高反而是相当谨慎,成交量并没有明显放大,成交量与7月份时萎缩了接近一半,这种创新高的方式是最差的一种新高方式,缩量新高后反而带来了连续的下跌。投资者面对这样的情况,最好是保持谨慎乐观,不要因为创新高而冲动买入,买入了就是冲动的惩罚。这一招无论是面对指数还是个股都适合,投资者可以好好复盘对比,有机会我们再进行科普。

东琰观点:进退自如。大盘这样的走势并不让我们意外,可以说是意料中事,原因前面我们谈过很多,还有很重要的一个关键是机构的调仓换股。在政策收紧预期下,高估值的板块个股都很难维持估值,科技、医药等都成为了重灾区,只有白酒是例外的。白酒行情估值也已经在高位,连茅台、五粮液的PE都达到了50倍以上,我们已经很难从估值这条线上找到合适的板块和个股。因此,我们不妨静待市场的充分调整,伺机而动。

东琰投资管理(上海)有限公司

何华杰

2020年12月09日