大盘盘中创出新高的意义。沪指盘中创出了2018年2月以来新高,虽然收盘微跌,但是新高的形成具有重大意义。A股向上的空间压制被打开,一旦中国经济能持续复苏,出口保持强劲,这一波顺周期带动下的指数就还有上涨的空间,配合美国民主党上台后的经济刺激政策,我们仍然看好明年上半年的A股行情。

MINI LED出现了板块内的小涨停潮。今日天风国际分析师郭明錤发文称,苹果Mini LED装置出货量显著优于预期,分别调升2021与2022年出货量约350%与450%至1000–1200万部与2500–2800万部,故主要LED晶片供应商晶电为最大受益者。TCL科技突破千亿市值,彩虹股份6连板,预计面板会继续成为消费电子细分行业最景气的板块之一。可以关注京东方、雷曼光电、深天马A等相对涨幅小,业绩确定的个股。

顺周期行情可能已经走到了主升段。在沪指创新高的时间节点,我们回顾这一波顺周期的走势,从行业景气度提升,股价开始异动到真正的进入到拉升阶段大约是进入到11月份后半段,前后机构的调仓换股布局时间已经有3个月,虽然我们预计行情景气度在明年上半年依然能持续,加上通胀的预期,周期股的行情也许并没有走完,但是也已经大部分计价入了股价。当前点位下如果没有参与的可以等待更好的时机。

投资观点:重点配置滞涨面板和杀估值的医药、软件、游戏板块。市场资金进入到存量博弈下,板块的轮动成为常态,今年7月下旬后的行情已经充分反映出存量博弈操作的难度。进入得太早可能被埋,进入得太晚高位站岗,但是从风报比来看,还是潜伏会更舒服。比如8月份开始潜伏周期股,近3个多月的收益颇丰,但是高位站岗上半年大涨的医药、软件、游戏等板块就会有巨大的风险,而随着相关板块相继下跌30%+甚至40%+,我们认为低位配置的时机开始成熟,从近期疫苗股反弹,软件企稳,游戏股拉升来看,是可以开始精选标的的时候了。

陈联胜 著

大连瀚泽资产管理有限公司 首席执行官