RCEP的签署具有重大意义,背后的大国博弈暗潮涌动,中国可以说是RECP最大的受益者,中国将成为RCEP绝对领导,中国通过完整的产业链,预计能带来大约1000亿美元的收益,把美国对我国的踢出全球贸易体系的想法破灭了。

一、RCEP迅速落地是因为疫情和美国大选。早在2011年就由东盟10国提出的RCEP,在经历多年谈判且于2019年11月遭遇印度退出波折的背景下在今年加速落地,而且是在美国大选之后陷入选举风波的权力真空期加速落地,可以想见15国领导人是多么迫切能迅速落地,因为疫情导致了各国财政压力及经济压力都非常巨大。在美国大选后的权力真空期签署能使阻力最小化。

二、中国在RCEP中的地位和作用。东盟虽然主导推动了RCEP的形成,但是只有中日韩才是RCEP中的绝对领导。中国完全可以成为区域领导,我国人口14亿,占RCEP总人口的60%,GDP达14万亿美元,占比56%,外汇储备越过3万亿美元,市场、资金、技术都具备全面的优势,中国可以在RCEP发挥巨大作用,同时也会受益于区域的全面合作。

三、美国可能重回TPP。拜登赢得美国大选,预计2021年初上台后,美国重返跨太平洋伙伴关系协定(TPP)或CPTPP的可能性大增。新一届美国政府如果再度致力于重塑世界贸易秩序,中国将面临更大竞争。从这一角度看,RCEP的签署非常符合中国利益,之所以能加速落地,正是因为中国积极参与。

四、日本加入RCEP协定有自己的小算盘。RCEP对于日本而言受益是最小的,日本最希望的是重回TPP,但是因为美国总统大选陷入拉锯,被特朗普抛弃的TPP能不能重新提上日程是充满不确定性。本来RCEP协定是东盟发起的,只邀请了中日韩三国参加,但是日本加入RCEP协定谈判后坚决要求把印度、澳大利亚、新西兰也拉进来。日本担心东盟+中日韩的构架变成中国一家独大。

五、印度退出RCEP。日本与印度的关系非常密切,当初就是日本拉印度进来抗衡中国的,但是印度除了有大市场之外,各方面都有劣势。论制造业,印度完全被中日韩碾压,一旦加入RCEP协定打开国门,几乎可以肯定其国内脆弱的制造业将被中国冲击得渣都不剩,农业市场又要面临澳大利亚与新西兰的冲击,印度也就是服务贸易有点优势,但是服务贸易所得很难弥补工业与农业的损失。因此,印度退出了RCEP。

六、RCEP关税减免方式及时间表。RCEP协定中,各成员之间关税减让以立即降至零关税、十年内降至零关税为主,其余税目产品提供部分免税优惠;当前中国-东盟自贸区零关税已经覆盖双方90%以上的税目产品;RCEP签署后,被纳入零关税的产品达到95%。

投资观点:RCEP最终有利于中国产业升级和打造中国国际金融中心。特朗普时期,美国一直要把中国踢出全球贸易体系,中国最终以RCEP作为突破口,组合全球最大的自由贸易区,除了以上短期利好的行业板块,最大的利好是中国产业特别是半导体产业的升级,以及由于中国处于RCEP的核心地位的角色,未来中国必将能打造出至少一个国际金融中心,引入更多的外资,壮大中国资本市场,全面利好中国股市。受区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)成功签署消息提振,港口航运、外贸、纺织服装等板块表现强势。我们认为,RCEP推动区域经济一体化,出口强势格局有望延续。从中长期看,港口航运、跨境电商以及我国向其余成员国出口规模占比高的外向型产业或持续受益。

陈联胜 著

大连瀚泽资产管理有限公司 首席执行官