3月2日，京东集团发布2019年第四季度及全年业绩，主要核心业绩指标均超预期：全年净收入为5769亿元，同比增长24.9%；净服务收入662亿元，同比增长44.1%；Non-GAAP净利润达107亿元，增长211%；自由现金流增长至195亿元；年度活跃购买用户数达到3.62亿；员工数超过22万名，一年新增了超4万个就业岗位。

在互联网人口红利减弱，用户增量市场逐渐压缩的大环境下，京东在2019年四季度及全年再次交出亮眼的成绩单，如此表现让外界侧目。核心业绩指标均超预期，意味着近几年大刀阔斧的转型尝试，已经开始不断释放势能，让京东顺利进入高质量增长通道。

京东能够逆势上扬，这次新冠肺炎疫情期间的表现，可以提供一个直观的观察窗口。疫情期间，电商行业面临前所未有的大考。一方面，居家隔离的用户，网购需求骤然增加；另一方面，疫情和春节假期叠加，导致很多行业停工停产，电商零售行业的运转面临巨大困难。

得益于在零售行业多年沉淀的经验和优势，京东成为抗击疫情的重要力量。比如它是第一批向武汉医院捐赠并送达口罩及医疗物资的企业。截至2月28日，京东物流累计承运了约5000万件、总重量超过1.5万吨的医疗应急物资。

如此高效有力的应急保障，是多年来在物流领域细心耕耘的结果。储备充足、价格稳定、质量有保证的民生物资供应，则让京东成为疫情期间用户的首选平台。此外，正是凭借着供应链、物流、技术上的诸多优势，京东脱颖而出，成为帮助解决滞销农产品、助力乡村建设的利器。

京东过去的一些战略布局，比如自建物流体系，自建仓储等等，不被外界看好。恰恰这些不被看好的重资产模式，在此次疫情期间成为最大的亮点。这充分说明，京东的投资布局是前瞻性的，它的意义当然不仅仅是在特殊时期为社会提供稳定、高质量的服务。

比如这次的财报中就显示，截至2019年12月31日，京东集团的年度活跃购买用户数，较三季度末新增了2760万，环比增长8.3%。活跃用户的增长，下沉市场恰恰是生力军——第四季度的新增用户中超过七成来自三至六线城市。

对三至六线城市的用户来说，选择京东最直接的因素，当然是它能提供极具性价比和品质含量的商品和服务。但一件商品能够通过供应链和物流，触达到相对偏远的低线城市，离不开对下沉市场长期的战略投入。在中国这样幅员辽阔的地域结构下，别说供应链的保障，单单是实现物流的全覆盖，都是需要耗费巨大精力的工程。

在“下沉”中上升，过去一两年，京东顺应低线市场的消费升级浪潮，推出了一些很有针对性的布局。比如在京东主站之外，开辟了“京喜”的新战线，锚定下沉市场。另外像物流层面，“千县万镇24小时达”计划，将那些县城和乡镇串联起来，嵌入到电商零售行业的生态网络中。

在供应链、物流层面的不断延伸，让广大县城和农村能够享受消费升级的利好，它不仅是一种商业意义上的长期投资，于社会层面，也是一种零售基础设施的有效建构。在疫情的应急状态下，京东的物资供应能有条不紊地展开，就是其价值最好的体现。

京东去年的业绩表现，尤其是在活跃用户数量上的亮眼增长，再次证明，互联网的人口红利式微，并不意味着电商零售领域的增长空间到顶。五环外下沉市场潜力空间的挖掘，取决于在战略布局上的细心和耐心。显然，从“平台时代”走向“供应链时代”，逆势上扬，开始收获转型果实的京东，已经为电商零售行业，提供了一种新的增长路径。