方世平—3月4日分析

澳洲联储降息25个基点至0.50%，创纪录新低。卫生风险对经济已经产生明显的影响，卫生因素为近期全球经济增长蒙上阴影，带来的不确定性可能影响国内消费。

澳洲联储洛威在决议中称，包括美国在内的大多数经济ti将近未来数月内有进一步货币政策刺激。金融市场因为疫情正产生剧烈波动，澳大利亚金融市场和银行需要确保金融系统有充分的流动性。目前楼市显现好转迹象，尤其是悉尼与墨尔本。而薪资增长方面则仍低迷，不预期短期内会加速。预计卫生风险将延缓达到充分就业的进程，将延缓达到通胀目标的进程。随后，马来西亚央行也宣布跟进降息，降低25个基点，至2.50%。

与此同时，美联储宣布将基准利率下调50个基点；将超额准备金率(IOER)下调50个基点至1.1%。此前市场预期美联储可能会在3月17日至18日的会上宣布削减利率。市场预计其将在4月份会议将再次降息25个基点，并预计欧洲央行和英国央行等主要央行也将跟进。由于欧洲央行和日本央行已长期实施负利率政策，而此前美联储的联邦基金利率目标区间在1.5-1.75%，因此美联储拥有较其他央行更大的操作空间。去年，美联储总计降息三次，至1.5%-1.75%的区间。

美联储在一份声明中表示：“冠状病毒对经济活动构成了不断演变的风险。鉴于这些风险，为了支持实现就业最大化和价格稳定目标，FOMC今天决定下调联邦基金利率的目标区间。”美联储解释降息的原因称，美国经济的基本面仍然强劲。然而，新冠病毒对经济活动构成不断发展的风险。该央行正在密切监测事态发展及其对经济前景的影响，并将使用其工具并采取适当行动支持经济。

美元紧急降息，上一次先例还是在2008年雷曼兄弟倒闭后，以及2008年10月将利率下调了50个基点。这是1998年以来，美联储进行的第9次非常规会议降息，这9次降息分别是：美联储1998年10月降息25点；2001年1月降息50点；2001年4月降息50点，2001年9月降息50点；2007年8月调降贴现利率50点；2008年1月降息75点；2008年10月降息50点；2020年3月降息50点。

美联储鲍威尔表示，新冠病毒的爆发扰乱了多国经济；病毒和应对措施将在一定时间内拖累经济活动，经济影响仍然不确定，相信没有人知道影响将持续多久；我们看到病毒在前几周广泛传播；病毒的爆发将要求多方面回应。他指出，降息行动是为了帮助美国经济在危机中保持强劲，降息可以避免金融环境收紧；我们将适当使用工具和行动以支撑经济；财政当局可能提供支持，但降息可以提升家庭和企业信心；目前还没有考虑其他措施；我们认为一次降息不足以解决供应链问题；对目前政策感到满意，认为是合适的，预计G7其他国家将采取措施。

美联储鲍威尔和其他七国集团(G-7)的财长表示，将“使用一切恰当的政策工具来实现强劲、可持续的经济增长，并抵御下行风险”。这也与鲍威尔上周五的声明形成呼应。

G7财长和央行行长周二举行了电话会议，讨论应对疫情及其经济影响的措施。根据声明，G7财长与央行行长将密切关注新冠病毒的传播及其对市场及经济状况产生的影响。G7集团已经准备在必要的时刻采取行动，其中包括财政工具，以帮助应对这一病毒并在此阶段支持经济。G7央行将继续履行其职责，从而在保持金融体系弹性的同时，支持价格稳定和经济增长。

美国财长努钦表示，因受新冠肺炎疫情的影响，美国今年的GDP可能会出现一些问题，同时，他还表示，将寻求一切政策选项来帮助受冠状病毒影响地区的经济。

各国央行可能会启动新一轮宽松周期，并可能采取协调应对措施，因其预计卫生事件可能会持续到第二季度。若真如此，则将是全球央行为了应对雷曼兄弟倒闭引发的全球金融危机，在2008年10月联合采取行动以来首次协同行动。

鉴于突发公共卫生事件在全球蔓延，经济前景的下行风险在过去一周有所加剧，因此预计所有主要央行都将出台进一步的刺激措施，各国央行料很快放松货币政策，可能采取取协调一致的方式。

OECD预测，如果疫情席卷亚太、欧洲和北美，则2020年世界经济增长将降至1.5%，远低于疫情爆发前预测的3%。其中，日本和欧洲若控制疫情不当，可能坠入经济衰退；美国的情况同样糟糕，有分析指出，美国第二季度经济增长可能归零甚至负增长，年末可能出现衰退。

今日08:30澳洲第四季度GDP数据。

23:00 加拿大央行利率决定。预计加拿大央行降息将是板上钉钉，问题是降息25个基点还是50个基点。对加拿大央行而言，一个特别关键的因素很可能是全球oil price的表现，迄今为止，全球oil price已经下跌了超23％，进一步的需求担忧有可能在短期内将oil price推低，这可能会使得加拿大央行在2020年上半年都保持宽松的模式。