由中国企业改革与发展研究会、中国产经新闻报社、网易财经联合主办的2020网易经济学家年会于12月22日在北京粤财JW万豪酒店举行，本届论坛的主题是《开放新格局 智领新增长》。

北京大学国家发展研究院院长姚洋在论坛圆桌对话环节表示，过去2年“去杠杆”去的全是民企的杠杆，事实上民企的负债率是在上升，民企得不到新的资金。银行跟20年前没有任何差别。这一轮“去杠杆”又是直接融资这块整顿差不多了，民企得到资金就更难了。

以下为文字实录：

姚洋：Alfred把问题已经引到了我想讨论的第二个问题，也是几位都提到的，关于金融市场上资源配置的问题。大家也看到，过去2年“去杠杆”去的全是民企的杠杆，事实上民企的负债率是在上升，民企得不到新的资金，但是他的债务的累积，分母在缩小，资产在缩小，我们在A股市场上已经有几十家民企被国企收购。我一直没有搞明白这个问题，我们讲利率市场化这个事情，我们讲了20多年，为什么就做不到？银行跟20年前没有任何差别。这一轮“去杠杆”又是直接融资这块整顿差不多了，民企得到资金就更难了。