全球的价值投资者都非常关注的伯克希尔2019年股东大会如期在奥马哈举行，大会上巴菲特坦诚公开说：投资者要想选出优秀的科技股，就必须掌握好这4大关键指标。

2016年巴菲特一反之前不投资科技股的常态，开始大举建仓苹果，让诸多投资者感到意外。

2019伯克希尔-哈撒韦公司股东大会上，巴菲特又透露了投资的最新动向，一季度买入亚马逊的股票。

巴菲特为什么买入这两只股票？

选股:4大关键指标

亚马逊带有天然的电商基因，苹果则是全球最大的电子消费品公司之一，比较两家公司的经营范围，有着天壤之别，但从股神的选股逻辑来看，两家公司又完全处于同一个平面中。

指标一:大盘股

首先，从市值方面来看，亚马逊和苹果都是标普500指数的超级权重股，最新收盘数据显示，亚马逊市值9662亿美元，在所有标普500成分股中排名第3，毫无疑问属于大盘股。

从流动性而言，亚马逊年内日均成交479万股，虽成交量远小于其他权重股，但由于亚马逊股价处于1900美元左右，估算的日均成交金额在80亿美元以上。有这样成交量意味着市场有很强的市场深度，流动性自然无忧，便于资金强大的机构运作。

巴菲特在最新的股东大会上表示，截至2018年底，伯克希尔持有1120亿美元的美国国债和其它现金等价物，大于去年三季度末的1036亿美元，也是连续第六个季度持有的现金超过1000亿美元。

指标二:强大的资产负债表

从财务报表来看，苹果和亚马逊都就有非常强大的资产负债表。

苹果最新中报数据显示，截至3月30日，苹果总资产为3419亿美元，排在美股FAANG家族第一位。流动资产为1233亿美元，其中现金及现金等价物合计380亿美元，流动负债938亿美元，归属股东权益1058.6亿美元。

对于巴菲特最新购买的亚马逊公司，其在资产负债端也同样出色。最新季报数据显示，亚马逊总资产1781亿美元，排在FAANG家族第三位。694亿美元的流动资产超过637亿美元的流动负债，账上现金及现金等价物合计231亿美元，归属股东权益484亿美元。

最新数据显示，亚马逊每股净资产98.33美元，远高于苹果的23.01美元。

指标三:超高的经营现金流净额

“一个企业没有利润是痛苦的，但没有现金流是致命的”。相对于净利润而言，企业的经营活动现金流量更能反映企业真实的经营成果。从现金流量表看，苹果和亚马逊均有超高的经营现金流量净额。

财务数据显示，自2005年至今，亚马逊经营活动东产生的现金流量净额处于持续稳定的增长状态，2018年度亚马逊经营活动东产生的现金流量净额达到307亿美元，同比增长67%，位于标普500成分股第12位。

2019年一季度，亚马逊经营活动现金流量净额18亿美元，同比增长超过200%。这说明公司仍然处于快速的增长阶段。

与亚马孙相比，苹果公司近几年来的经营活动现金流量净额虽然有波动，但数额相对较高，2018财年，公司经营活动现金流量净额高达774亿美元。持续的经营活动现金流量净额为苹果公司带来了账上高额货币资金。

指标四:超高的研发投入

对于科技企业而言，缺乏研发投入几乎是致命的。科技公司持续经营能力及其核心竞争力的保持和提升，都需要强大的新产品研发能力，研发是公司持续进步的动力。

以年报数据作为标准，2018年度亚马逊以288亿美元的研发支出高居标普500榜首，超过排在第二位的谷歌70美元。同期，苹果公司研发支出为142亿美元，位居标普500成分股第五位。

从相对数据来看，2018年度亚马逊研发支出营收占比重超过10%。而从持续性来看，度亚马逊研发支出营收占比重已经连续5年超过10%。