标题：“国家队”援手山东如意，不争控股权，为企业雪中送炭

一度传出遭遇资金困局的山东如意科技集团有限公司迎来了好消息。

10月18日晚间，如意科技集团同时发布两则公告，济宁市城市建设投资有限公司将以35亿元获得该公司的26%股权，股权转让价格为35亿元，交易完成后，济宁城投将成为如意第二大股东；同时，济宁城投还将为如意科技集团“15如意债”提供全额不可撤销的连带责任担保。

近十年来，如意集团高调地走在“买买买”的路上，不仅在毛纺界，即使是在投资界也是名声大噪，甚至在2018年成为全球收入排名前20的时尚奢侈品集团。但是在如意启动金融杠杆，大举发债、借债之后，也面临了隐藏在“冰山一角”下的债务危机。

此时，以济宁城投为代表的“国家队”化身及时雨，确实解了如意的燃眉之急。如意接下来是否还会在全球买买买不得而知，但其投资路线可能会有新的变化。

从毛纺厂起步的“中国LVMH”

LVMH是全球最大的奢侈品集团，旗下拥有众多顶级品牌，山东如意就被称为“中国的LVMH”。

如意集团的起步颇为草根，如意科技集团最早追溯为1972年的山东济宁毛纺织厂，公司于2001年12月28日成立，注册资本405406万人民币。2007年12月山东如意毛纺服装集团股份有限公司在深圳证券交易所上市，简称“如意集团”。目前拥有国内规模最大的毛纺服装产业链和棉纺印染产业链，旗下如意棉纺居中国棉纺织行业前十强。

近年来，如意科技集团一直致力于海外并购。2010年，以40亿日元收购RENOWN瑞纳、2013年收购澳大利亚库比棉厂、2014年入股入股德国男装西装生产公司PeineGruppe；2016年以13亿欧元收购法国轻奢集团SMCP；2017年以22亿港元控股高端男装利邦控股；到2018年，又收购了瑞士奢侈品牌Bally，十年间大手笔的海外并购使得如意的投资性现金流大幅流出，共计流出424.7亿。但是如意的一番操作逐步形成上下游一体化的产业布局，拥有澳大利亚羊毛及棉花原料、美国莱卡科技纤维、国内外面料服装制造、欧美时尚品牌、零售终端网络的全球产业链生态，成长为了全球知名的轻奢侈品品牌控股集团。

全球买买买，如意集团这么多钱从哪里来？在收购过程中，政府的支持给了山东如意非常大的底气。以收购美国英威达为例，如意控股集团就以4亿元政府引导基金撬动了170亿元的跨国收购，发挥了很大的杠杆作用，实现了对美国莱卡集团的收购。当时也成为轰动一时的新闻。

大举投资，带来高负债

收购非常考量胆量和眼光，如意这么多年的收购，很多选择，都可谓是眼光独到。有些品牌并没有给他们带来双赢，但是收购并不在乎一城一地的得失。

大举投资需要大量资金，如意在资本运作上一向大手笔，大投资带来了高负债，截止到2019年6月30日，如意科技集团总资产为691.65亿元，总负债为384.54亿元，资产负债率55.6%。在负债中，应付债券为96.49亿元，短期借款60.07亿元，应付票据47.93亿元，应付账款一年内到期的非流动负债为41.3亿元。

如意科技集团旗下目前拥有三家上市公司，分别是在深交所中小板上市的山东如意毛纺服装集团股份有限公司（如意集团，002193.SZ）、在日本主板市场上市的瑞纳株式会社和在法国泛欧交易所上市SMCP 集团。公告显示，今年上半年如意科技集团完成营业收入203.39亿元，同比增长了15.57%，实现净利润8.66亿元，同比增加了2.6%。

引入国资，不争如意控股权

此次引入济宁城投，该集团并没有争夺控股权，只占26%股权，如意目前仍然是民企，北京如意时尚投资控股有限公司占股53.49%，解决债务危机，济宁城投确实是雪中送炭。济宁城投成立于2007年9月，是由济宁市国资委100%控股的公司，过去参与的项目包括曲阜孔子文化会展中心、济宁曲阜机场、京沪高铁曲阜东站、济宁市棚户区改造项目等等。

山东企业对于资本的依赖性较高，随着国内经济下行压力加大，企业需要保证充足的现金流，才能够保持正常运转和持续盈利的制胜法宝。

来源：鲁网、大众网·海报新闻、中国纱线网

编辑：中国纱线网新媒体团队