刘哲 万博新经济研究院副院长

2018年以来，中央政府在降低企业税负方面的政策力度不断加大。近期国家税务总局局长王军表示，将尽快推出更大规模、更具实质性和普惠性的减税降负举措。

通过持续为市场主体减轻税负，帮助企业渡过难关，是深化供给侧结构性改革，释放供给潜力的重要举措。

减税的经济效应，不仅体现在企业利润的直接提升，更重要的是通过改善企业的未来预期，发挥乘数效应，进而对经济产生间接带动作用。对于后者而言，若减税力度进度低于预期，那么企业的预期改善就会低于预期，减税的经济效果也会打折扣。

谈到减税，人们很容易想到美国里根政府时期的减税政策和现在特朗普的减税政策。20世纪80年代，减税政策使得美国经济从1982年的负增长迅速上升到1983年全年增长了4．6％，其中1983年四季度经济增长水平高达7．83％。特朗普的减税政策也极大地改善了企业盈利状况， 2018年2季度GDP增长率达4．1％，创2014年3季度以来新高。可见，减税确实是有利于经济的短期恢复，但不可否认减税也是有弊端的，比如短期性特点、财政收支的恶化，以及影响政府提供公共产品和转移支付能力等。

那么，什么时候减税是合适的呢？学术上有关于最优税率的讨论，但更多是从保证效率和公平统一的角度，往往很少讨论对经济变化、对最优税率反作用的影响。

最优税率其实不是固定不变的，而会受到宏观经济形势、供需格局、劳动成本、物流成本、原材料成本等多种因素的影响，发生动态变化。当经济增速持续上行、需求旺盛或生产成本、经营成本大幅下降的情况，企业的投资回报率和利润率会上升，企业对于税收的承受能力也会上升，最优税率向右移动。反之，当经济增速持续下行、需求低迷或生产成本、经营成本大幅提升的情况，企业的投资回报率和盈利能力下降，企业对于税收的承受能力会下降，最优税率向左移动。对于厂商而言，即使在税率不变的情况下，如果其他因素导致“最优税率”向左移动，超过企业承受范围，厂商也会不愿意再增加投资或者生产，进而导致经济活力下降。